《前海擴容高層次開放 香港金融業迎更多商機（2021年9月9日）。香港商報，A02。》

與香港一水之隔的前海，成立至今已有11 年。近日中央公布《全面深化前海深港現代服務業合作區改革開放方案》(下稱「前海方案」)，提到前海將與香港合作擴大金融業對外開放，多個金融業領域將先行先試。有學者認為，前海面積擴容後，區內金融業的服務範圍大大擴闊，預期香港金融業界參與度有望提升，香港國際金融中心地位勢更加鞏固。

香港商報記者志成

香港經濟發展背靠祖國，香港與內地一直合作共同發展，例如80 年代改革開放初期，香港與廣東發展成「前店後廠」的經濟模式。近年粵港澳大灣區，便圍繞香港與內地協同發展、互惠互利。香港與內地合作的「代表作」之一，肯定包括位於深圳西面、被視為「港深合作橋頭堡」的前海合作區。

前海合作區於2010 年由國務院批准成立，主打港深現代服務業合作，強調港深合作先行先試的創新功能。其中，金融業是前海合作區的重點產業之一，國務院早年表明，支持前海在金融改革創新方面先行先試，建設中國金融業對外開放試驗示範窗口。過去11 年來，前海在金融領域推動不少創新，包括在前海構建跨境人民幣業務創新試驗區，支持香港金融企業在前海設立機構和開展金融業務等。

擴大金融業對外開放

日前，中央發布「前海方案」，計劃將前海面積擴容至原有的8 倍，同時擴大前海金融業對外開放，具體包括提升國家金融業對外開放試驗示範窗口，以至跨境人民幣業務創新試驗區功能，支持將國家擴大金融業對外開放的政策措施，在前海合作區落地實施，在與香港金融市場互聯互通、人民幣跨境使用、外匯管理便利化等領域先行先試。

其他措施還包括，在前海開展本外幣合一銀行帳戶試點；支持符合條件的金融機構開展跨境證券投資等業務；深化粵港澳綠色金融合作；探索跨境貿易金融和國際支付清算新機制；支持前海推進監管科技研究和應用；以及支持港交所(388)前海聯合交易中心開展大宗商品現貨交易。

前海擴容港金融業機遇增

中國人民大學重陽金融研究院首席經濟學家廖群表示，事實上「前海方案」提及的金融開放政策大部分目前「都已經有了」，但值得關注的是，前海合作區面積較原先擴大了7 倍，前海金融業所涵蓋的企業和居民範圍也隨之擴大，業務種類也更多元化，將有利於前海現有金融產品規模能夠做大，使現存但未成氣候的金融產品更加成熟。

中銀香港(2388)首席經濟學家鄂志寰則認為，今次的「前海方案」更多強調制度性創新，內容亮點之一是前海合作區的範圍，較原有面積擴大了7 倍，物理空間擴展後，能容納的產業相信也會更加多元化，目前前海以物流、金融等產業為主，相信未來會有更多不同產業出現，例如科技、醫療等新產業。隨着新產業在前海獲得發展空間，香港金融機構也有望得到更強的業務需求，開展更多創新型的跨境金融服務。

工銀國際首席經濟學家程實指出， 「前海方案」提出在一系列領域先行先試，將推動內地金融開放試點進入新層次，同時也將進一步鞏固香港國際金融中心的地位。

本港券商北上先受惠

另外，有學者關注到， 「前海方案」提及支持符合條件的金融機構，在前海開展跨境證券投資業務，料本港券商有望從中受惠，可通過前海進入內地市場，開拓客源和收入。中大經濟學系副教授莊太量表示， 「本港券商如果想進入內地，當然現在也能獨資(進入)，但他們可能在內地無人脈關係，也不太熟悉內地運作，而前海可以作為一個試驗田，幫助香港金融機構或券商在前海開展業務。」

莊太量又指， 「香港始終是一個細市場，本地券商(面對)最大問題是競爭大，包括來自銀行的競爭，而且市場近飽和。如果本港券商可以開拓內地市場，可以得到更多客路。例如部分券商主要賺孖展息，可以借錢給內地客戶買股票， 而非單純賺手續費和佣金。」莊太量預期，當本港券商內地客戶規模足夠大後，未來更有機會進一步參與「理財通」，跨境銷售理財產品。

星展香港財資市場部董事總經理王良享則認為，針對前海金融機構開展跨境證券投資業務，未來前海有機會試點鬆綁資金流限制，例如在互聯互通渠道內容許跨境人民幣，甚至港元或美元在前海有限度自由進出，情況類似早年實施的QDII(合格境內機構投資者) 和QFII(合格境外機構投資者)，目標應是再優化QDII 及QFII 機制，在投資配額、資金出入調導及投資標的方面再放寬，將有助提升前海的資本帳開放，同時深化港深金融市場互聯互通。

「前海方案」有關金融業內容摘覽

• 擴大金融業對外開放。提升國家金融業對外開放試驗示範窗口和跨境人民幣業務創新試驗區功能，支持將國家擴大金融業對外開放的政策措施在前海合作區落地實施，在與香港金融市場互聯互通、人民幣跨境使用、外匯管理便利化等領域先行先試。
• 開展本外幣合一銀行帳戶試點，為市場主體提供優質、安全、高效的銀行帳戶服務。
• 支持符合條件的金融機構開展跨境證券投資等業務。
• 支持國際保險機構在前海合作區發展，為中資企業海外經營活動提供服務。
• 深化粵港澳綠色金融合作，探索建立統一的綠色金融標準，為內地企業利用港澳市場進行綠色項目融資提供服務。
• 探索跨境貿易金融和國際支付清算新機制。
• 支持前海推進監管科技研究和應用，探索開展相關試點項目。
• 支持香港交易所前海聯合交易中心依法合規開展大宗商品現貨交易。依託技術監測、預警、處置等手段，提升前海合作區內金融風險防範化解能力。